CEO超额薪酬与企业创新

doi:10.19722/j.cnki.1008-7729.2022.0041

北京邮电大学学报(社会科学版) ›› 2022, Vol. 24 ›› Issue (5): 39-57.doi: 10.19722/j.cnki.1008-7729.2022.0041

CEO超额薪酬与企业创新

何瑛（1973—），女，新疆乌鲁木齐人，博士，教授，博士生导师，副院长

北京邮电大学经济管理学院

出版日期:2022-10-30 发布日期:2022-11-16
作者简介:何瑛（1973—），女，新疆乌鲁木齐人，博士，教授，博士生导师，副院长
基金资助:
国家社会科学基金重点项目（20AGL015）；教育部人文社科基金项目（19YJA630025）

CEO Excess Compensation and Enterprise Innovation

School of Economics and Management, Beijing University of Posts and Telecommunications

Online:2022-10-30 Published:2022-11-16

摘要/Abstract

摘要： 选取2007—2018年中国沪深A股上市公司样本数据，分析验证了CEO超额薪酬对企业创新的影响效应、影响因素、影响机理及经济后果。研究结果表明：影响效应方面，CEO超额薪酬越多，企业创新水平越高；影响因素方面，CEO持股水平越高、董事会监督水平越低时，CEO超额薪酬对企业创新水平的促进作用越明显，且与国有企业相比，非国有企业CEO超额薪酬对企业创新水平的促进作用更强；影响机理方面，CEO超额薪酬主要通过缓解企业融资约束以及提高CEO风险偏好，从而提升企业创新水平；经济后果方面，CEO超额薪酬能够通过促进企业创新活动，进而提升企业绩效。研究丰富了企业创新影响因素及超额薪酬经济后果领域的相关文献，为企业完善公司治理机制提供了新的思路，也为薪酬政策制定者提供了实证经验参考。

关键词: CEO超额薪酬, 企业创新, 融资约束, 风险偏好

Abstract: The data of A-share listed companies in Shanghai and Shenzhen Stock Exchanges from 2007 to 2018 is selected as the sample, and the influencing effect, the influencing factors, the influencing mechanism and the economic consequence of CEO excess compensation on enterprise innovation are analyzed and verified. The research results show that in terms of the influencing effect, the more CEO excess compensation, the higher the level of enterprise innovation. In terms of the influencing factors, when the higher the level of CEO holdings and the weaker the degree of supervision by the board of directors, the stronger the role of CEO excess compensation in promoting the level of enterprise innovation, and at the same time, compared with state-owned enterprises, CEO excess compensation of non-state-owned enterprises has a more significant effect on promoting the level of enterprise innovation. In terms of the influencing mechanism, CEO excess compensation can improve the level of enterprise innovation mainly by alleviating the financing constraints of enterprises and improving the risk preference of CEOs. In terms of the economic consequence, CEO excess compensation can improve enterprise performance by promoting enterprise innovation activities. The research has enriched the relevant literature on the influencing factors of enterprise innovation and the economic consequence of CEO excess compensation, provides new ideas for corporate governance mechanism and also provides reference for compensation policy makers.

Key words: CEO excess compensation, enterprise innovation, financing constraints, risk preference

中图分类号:

F275.5

何瑛, 方子洁. CEO超额薪酬与企业创新[J]. 北京邮电大学学报(社会科学版), 2022, 24(5): 39-57.

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